一、股价复盘：近期市场备受关注
机器人板块调整周期可能较充分，阶段性备受关注。四季度以来，机器人板块经历较大幅度回撤，国证机器人产业指数自9月17日高点最大回调19.2%，回调主因前期核心事件集中落地后缺乏新增催化，包括马斯克薪酬方案落地与特斯拉股东大会落幕等，市场短期进入预期真空期。在此背景下，调整周期内板块回撤幅度已较为充分消化短期估值溢价与获利盘抛压，底部构筑特征进一步明确。展望2026年一季度，业内机构认为机器人板块或具备一定的行情演绎机会，核心逻辑在于政策层面预期升温，叠加产业端或有望迎来密集催化落地，双重驱动下板块有望开启新一轮关注周期。
图表1：年初至今机器人产业指数股价复盘
二、事件催化：政策与基本面多重利好
1.政策维度，工信部设立人形机器人标准化技术委员会
12月26日，工业和信息化部正式成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会。委员会将全面承担起人形机器人与具身智能领域的标准制修订工作，加速技术从实验室走向大规模商业应用。
工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会的成立，或有望强化A股机器人板块的长期投资价值。此举标志着人形机器人与具身智能行业告别此前技术路径分散、产品标准不一的发展阶段，正式迈入国家级标准引领的规范化发展轨道。统一的标准体系或将降低行业研发与适配成本，加速技术成果转化与规模化商用，同时为产业链上下游企业提供明确的技术导向与市场准入依据，提升板块整体投资价值。
2.产业维度，2026年潜在催化较为密集
2026年上半年，机器人产业或有望迎来密集的催化落地窗口，且产业催化力度或较2025年有所提升。这一判断的核心逻辑在于，特斯拉量产版本定点或有望落地，叠加主机厂上市或将带来新一轮定价体系的重塑。具体来看，潜在催化节点或包括1月底特斯拉Q4交流会有望召开，或披露更多量产相关进展；后续，宇树等国内机器人厂商IPO进程有望推进；OptimusV3或将于2026年一季度亮相，推动产业向规模化量产迈进。结合产业发展节奏判断，2026年行业或将处于从“0-1”向“1-10”跨越的关键阶段，上述催化或成为产业突破的重要推手。
上述密集的产业催化，或将从多维度对机器人板块形成积极支撑与驱动。首先，若特斯拉量产相关定点及进展顺利披露，或有望强化市场对行业商业化落地的信心，带动产业链上下游核心零部件、整机制造等相关标的的关注度与估值修复，尤其对具备技术壁垒和产能储备的企业或更为利好。主机厂上市进度推进则有望激活更多细分场景的市场需求，打开行业长期成长空间。整体来看，产业端的密集催化有望提升机器人板块的配置价值与市场关注度，或将成为板块行情启动的关键引擎，推动板块迎来阶段性上行机会。
三、相关产品：机器人ETF易方达（159530），联接A/C（020972/020973）
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，人形机器人权重占比高于同类指数。按万得人形机器人指数成份股口径计算，11月底国证机器人产业指数中人形机器人成份股占比高达75.1%，而同类指数中人形机器人成份股占比仅为61.4%。此外，近期指数成份股调整已生效，指数进一步纳入更多人形机器人相关标的。根据Wind数据，三花智控、领益智造、震裕科技、拓邦股份、博实股份在12月15日正式被纳入国证机器人产业指数，进一步提高该指数与人形机器人的相关性。
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